隆基股份:融资扩产 目标25%全球单晶硅片市场份额

作者:亚博yabo888vip网页版登录发布时间:2022-10-20 01:13

本文摘要:1.事件 公司公告计划向不多达10家特定投资者非公开发行不多达1.57亿股A股。发售价格不高于12.52元/股。预计本次发售的筹措金额不多达人民币19.6亿元,将用作宁夏、银川隆基年产2GW单晶硅棒、切片项目以及流动资金的补足。 假设以1.57亿股的下限已完成本次非公开发行,新的发售股数将相等于公司目前流通股本的29%。本次交易有待股东和证监会审核。

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1.事件  公司公告计划向不多达10家特定投资者非公开发行不多达1.57亿股A股。发售价格不高于12.52元/股。预计本次发售的筹措金额不多达人民币19.6亿元,将用作宁夏、银川隆基年产2GW单晶硅棒、切片项目以及流动资金的补足。

假设以1.57亿股的下限已完成本次非公开发行,新的发售股数将相等于公司目前流通股本的29%。本次交易有待股东和证监会审核。  2.我们的分析与辨别  (一)国内外单晶组件占比皆渐升  分布式光伏可利用屋顶等非地面面积,节省终端投资,无消纳问题,是未来发展的必然趋势。在面积受限的情况下,组件切换效率越高,单位面积发电量越高,系统盈利空间最低。

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高效电池技术获得推展。晶澳Cypress系列高效电池,P型单晶电池效率约19.7%,多晶高效电池效率约18.2%。

随着分布式光伏占比的提高和高效单晶电池技术的发展,根据SEMI预测,到2018年全球单晶市场份额未来将会从目前的37%左右提升到45%。  (二)融资扩产,为市场需求大发展做到打算  2012年末,公司已不具备1.4GW单晶硅篮和1GW切片生产能力,沦为全球仅次于的单晶硅片供应商。公司募投项目银川隆基500MW单晶硅棒计划于2014年建设竣工、无锡隆基500MW切片项目月底2013年10月建设竣工。

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经历一轮配对后,硅片行业集中度显著提高。单晶硅片构建专业化分工,国内主要只剩中环股份、卡姆丹克、阳光能源、晶龙集团五大企业,大约占到全球单晶硅片产量的63%。公司这一轮融资扩产建设2GW单晶硅棒、切片项目,将更进一步突显公司生产管理优势,助力公司已完成2016年全球单晶硅片25%的市场份额。

  3.投资建议  公司成本优势显著,单晶硅片市场占有率大大提高。我们预测2014-2015年公司EPS分别为0.52、1.08元,保持引荐评级。  4.风险提醒  新工艺放入高于预期。多晶硅漆价格变动的负面因素小于单晶硅片价格变动的正面因素。


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